Chancen und Risiken noch sorgfältiger abwägen
Die Lage im Markt für Staatsanleihen bleibt komplex. Doch ein herausforderndes Marktumfeld bietet eben auch Möglichkeiten.
Das aktuelle Marktumfeld gleicht einem Balanceakt: Geopolitische Spannungen, strukturelle Verschiebungen im Welthandel, unvorhersehbare politische Eingriffe und steigende Staatsschulden schaffen ein Klima der Unsicherheit. Die Anleger reagieren darauf: Der Goldpreis legte innert Jahresfrist um rund 32 Prozent zu, ein deutliches Signal für die gestiegene Nachfrage nach Sicherheit.
Gleichzeitig verzeichneten die Aktienmärkte 2025 bislang deutliche Gewinne. Der MSCI World Index legte seit Jahresbeginn rund 15 Prozent zu und erreichte Mitte September ein neues Allzeithoch. Der DAX verzeichnete ebenfalls mehrfach Rekordstände, während der SMI mit einem Allzeithoch im Frühling ein ähnliches, wenn auch etwas zurückhaltenderes Bild zeigt. Analysten schätzen die kurz- und mittelfristigen Renditeerwartungen dieser Indizes als stabil ein. Ein Grund ist, dass die Auswirkungen auf Handel und Wachstum weniger negativ ausfielen als erwartet. Das zeigt, dass gerade ein herausforderndes Marktumfeld attraktive Chancen bieten kann. Selbstverständlich mit inhärenten Risiken.
Im Markt für Staatsanleihen bleibt die Lage hingegen komplex. Schulden verschaffen vielen Staaten temporär finanzielle Spielräume für Konsum und Investition. Die Kehrseite der Medaille ist jedoch eine steigende, potentiell bedrohliche Zinslast, sollte das erwünschte Wirtschaftswachstum ausbleiben. Kritisch wird es vor allem dann, wenn Zinssätze die tatsächlichen Risiken nicht vollständig widerspiegeln und zu übermässiger Schuldenwirtschaft einladen. Die aktuellen Diskussionen um die Leitzinssenkung und den versuchten staatlichen Eingriff in die Entscheidungsfindung in den USA zeigen dies beispielhaft. Die USA treffen zudem regulatorische Vorkehrungen, um über eine erhöhte Nachfrage nach USD-Stablecoins den Dollar zu stärken und dadurch tiefere Schuldzinsen und zusätzlichen Finanzierungsspielraum zu schaffen.
«Kritisch wird es vor allem dann, wenn Zinssätze die tatsächlichen Risiken nicht vollständig widerspiegeln und zu übermässiger Schuldenwirtschaft einladen.»
Für die privaten Anleger bedeutet das, dass sie Chancen und Risiken im Verhältnis zur eigenen Risikofähigkeit noch sorgfältiger abwägen müssen als in ruhigen Zeiten. Eine breit diversifizierte Anlagestrategie hilft dabei, Unsicherheiten gezielt zu steuern.
Das Umfeld bleibt anspruchsvoll, aber nicht unbeherrschbar. Entscheidend ist, Anlageentscheide nüchtern und unterstützt zu treffen und sie konsequent an einer langfristigen Strategie auszurichten.
